Раньше акции Netflix (NASDAQ: NFLX) жили и умирали благодаря росту числа подписчиков. Но времена изменились 🐌. Компания больше не предоставляет детальных отчетов о росте аудитории, а с 2023 года и вовсе перестала давать прогнозы по этому показателю. В ближайшем квартальном отчете за первый квартал 2025 года Netflix даже не будет публиковать данные о количестве подписчиков или среднем доходе на пользователя.
Новые приоритеты Netflix
Теперь Netflix сосредоточен на трех ключевых целях:
- Устойчивый рост доходов
- Расширение операционной маржи
- Рост свободного денежного потока
Из этих трех показателей рост доходов ближе всего к старому фокусу на подписчиков. Однако в долгосрочной перспективе Netflix будет оцениваться именно по свободному денежному потоку, который становится главным финансовым индикатором для инвесторов.
Свободный денежный поток — новый "подписчик"
Акции Netflix недавно достигли исторического максимума, но компания пока не полностью выполняет свои заявленные цели. Свободный денежный поток резко вырос в 2022 и 2023 годах, но в 2024 году остался практически на том же уровне. В важнейшем праздничном квартале 2024 года этот показатель даже снизился на 13% в годовом исчислении. Однако акции Netflix все равно выросли на 13% за два дня, так как руководство компании прогнозирует рост доходов на 13% в 2025 году, увеличение операционной маржи на 2 процентных пункта и рост свободного денежного потока на 16%.
Конечно, это лишь прогнозы, и многое может пойти не так. Но инвесторы уже поверили в оптимистичный сценарий Netflix. Теперь стоит привыкнуть следить за этими тремя ключевыми показателями, особенно за свободным денежным потоком, пока Netflix продолжает расти и меняет правила игры в медиаиндустрии.