Макроэкономика часто кажется скучной, пока вдруг не становится очень интересной. 🐌 Последние пару недель как раз из таких моментов — мы явно наблюдаем смену режима.
Страх перед тарифами привел к массовому увеличению импорта, что резко сократило торговый дефицит. Это прямо противоположно тому, чего пытался добиться Трамп. 📉
Мы отслеживали этот процесс через индекс новых заказов ISM Manufacturing. Как видно на графике, объем заказов резко вырос перед введением тарифов, а затем обрушился. 📊
Теперь ясно, что рост производства был связан с тарифами, а не с началом нового бизнес-цикла. Экономика, по прогнозам Atlanta Fed, может сократиться из-за огромного объема импорта и связанной с этим неопределенности. 🐌
Кроме того, сокращение рабочих мест в госсекторе и частных компаниях усиливает давление на рынок труда. Завтрашний отчет о занятости покажет, насколько серьезной будет эта тенденция. 📉
В итоге: фискальная политика теряет свою силу, монетарная политика остается на паузе, а сокращения рабочих мест ухудшают ситуацию. Всё это делает экономические перспективы крайне хрупкими. 🐌