Уоррен Баффет, легендарный инвестор, в последнее время не слишком активно скупал акции, предпочитая держать крупные суммы в казначейских облигациях США. Однако недавно его холдинг Berkshire Hathaway неожиданно вложился в акции алкогольного гиганта Constellation Brands (NYSE: STZ). 🍺

Согласно последним данным, к концу 2024 года Berkshire приобрела более 5,6 млн акций компании на сумму свыше $1,2 млрд. Стоит ли другим инвесторам последовать примеру Баффета?

Пивной гигант с мексиканским акцентом

Constellation Brands — крупный игрок на рынке алкоголя, специализирующийся на пиве. Компания владеет эксклюзивными правами на дистрибуцию популярных мексиканских брендов Corona и Modelo в США. В 2023 году Modelo Especial даже стал самым продаваемым пивом в стране. 🏆

Помимо пива, компания предлагает вина, текилу Casa Noble и готовые коктейли в банках, такие как Fresca Mixed. Однако именно пиво приносит львиную долю выручки — 82% от $2,46 млрд в последнем квартале.

Проблемы на горизонте

Несмотря на успехи Constellation, потребление пива в США падает уже несколько лет. В 2024 году продажи достигли 40-летнего минимума. В 2023-м спад составил более 5%. 🐌

Тем не менее, компании удалось увеличить выручку от пива на 3% благодаря грамотному ценообразованию. Баффет, вероятно, оценил сильные стороны бизнеса: устойчивую позицию на рынке, простую модель и низкий форвардный P/E (12).

Еще один плюс — дивиденды ($1,01 на акцию, доходность 2,2%), которые, скорее всего, вырастут в новом финансовом году.

Риски: тарифы и смена предпочтений

Главные угрозы для Constellation — возможные пошлины на мексиканский импорт (что ударит по Corona и Modelo) и долгосрочный спад спроса на пиво среди молодежи, предпочитающей коктейли.

Руководство компании сохраняет оптимизм, прогнозируя рост продаж пива на 4-7% в этом году. Однако даже мощный бизнес может не справиться с долгосрочным трендом. Баффет, как долгосрочный инвестор, возможно, видит потенциал, но риски здесь значительны.